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监管叫停ETF超额换购,上市公司大股东“投弃权票”

2019-12-19

本年以来,买卖型开放式指数基金发行炽热,有些A股上市公司重要股东会拿持有的自家股票来换购ETF,引发了商场高度重视 二级商场的个人出资者问,上市公司股东是不是在变相减持?基金持有人也在问,为什么一些ETF大幅跑输指数?

实践上,作怪的,便是 ETF换购 。

据相关部分核对,近期ETF存在股票大额换购的状况,部分权重股股东认购份额超越ETF成分股的天然权重,在必定程度上增加了ETF成分股的调仓难度和冲击本钱,给基金净值带来了较大的动摇危险,损害了份额持有人合法权益。

咱们现在收到的信息是,监管现已叫停了ETF的超量换购。 对此,深圳一位公募基金人士对榜首财经记者称。

监管的威力也在逐步闪现。连日来,连续有上市公司股东表明抛弃对ETF份额的认购。

或对超量换购下罚单

本年ETF继续爆发式增加。一方面是存量ETF规划不断扩大,一起新发ETF频现百亿认购,核算显现,前11个月股票型ETF净值规划打破4300亿元,较去年末增加三成。

但ETF在迅猛增加的一起,也呈现了一些不和谐的声响。

跟着股票ETF买卖东西价值的凸显,该类型基金规划不断攀升,越来越多的上市公司股东加入到以持有股份换购股票ETF份额的潮流之中,部分上市公司股东曾呈现超份额换购的现象。

换购本是一个正常的行为,但若换购股票的份额超越其在指数中的权重,就会引来必定的问题。

这两年基金公司都在冲规划,ETF作为减持的一种手法,基金公司就可以去找成分股里边的公司,怎样能把规划做大就怎样来。此前监管对这种行为没有约束,就逐步演变为很严重的逆向挑选。这种做法损害很大,特别损害了现金持有人和申购人的利益。 上海某公募资深股票基金司理对榜首财经记者表明。

业内人士也对榜首财经记者表明,换购中一旦超份额太多,比方一下换购5%以上,流通性就会大大削弱。但因为ETF的出资必定要和指数权重份额相符合,所以必定要把剩余的部分卖出,从而会影响到净值状况和其他出资者的利益。

乃至呈现了一种状况是,基金公司会新规划一个之前没有的指数成分,其实便是专门为了减持而规划的。而且把需求减持的上市公司份额放到比较大,而且把成分股数量做到尽量少。假如悉数是换必定没有问题,但要是在二级商场上卖,那必定存在问题,监管组织也必定会管。 该上海公募资深股票基金司理表明。

有音讯称,证监局拟对相关基金公司及相关人员采纳相应行政监管办法。相关部分以为,基金办理公司悉数承认股票超量换购,未对或许发生的影响进行全面评价,未考虑对中小份额持有人利益的影响,增加了ETF基金成分股的调仓难度和冲击本钱。这给基金净值带来了较大的动摇危险,损害了份额持有人合法权益。

沪深交所也表明,严厉参照减持新规监管ETF股票认购行为,在实践事务展开过程中,采纳基金办理人、股东事前许诺,买卖所进行事前查看和过后监管等多种办法,保证相关股东认购ETF所用股份数量不超越规矩的减持份额。

叫停超量换购

事实上,超量换购并不是新鲜事,几年前便现已呈现。

此前南边沪深300ETF经过股票换购很多处于停牌状况的某上市公司的股票,导致后者占基金财物净值的比重到达5%,远超0.5%的天然权重,因为尔后该上市公司股票继续跌停,这笔巨量申购导致南边沪深300ETF的净值一度继续违背盯梢股指,令出资者蒙受了不必要的丢失。

榜首财经记者也了解到,证监会进行了相关窗口辅导,详细要求是:成立时股东所换购的份额不能超越上市公司在该ETF所盯梢指数的权重,一起换购股东要恪守证监会关于减持的相应规矩。

日前,上交所也表明,为避免商场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规矩的规矩,从严施行监管。详细而言,上市公司股东认购ETF份额运用的股份,计入减持规矩规矩的减持额度,与该股东经过二级商场减持的股份兼并核算,不得超越当期可减持的股份额度。此外,参加主体还需许诺在必定期限内不转让股票认购取得的ETF份额。详细事务展开过程中,上交所采纳基金办理人、股东事前许诺,买卖所事前、事中查看,过后监管等办法,保证股东认购ETF所用股份数量不超越减持规矩规矩的减持额度。

监管的高度重视下,上市公司也连续叫停了此前本来计划的ETF换购。

日前,高新式布告称,因为其他原因,公司控股股东、实践操控人刘双广决议抛弃以持有的本公司股份认购广发粤港澳大湾区立异100买卖型开放式指数证券出资基金。

稍早一些,四维图新发布布告称,因为其他原因,公司副董事长孙玉国和公司董事、总司理程鹏决议抛弃以持有的公司股份参加认购基金份额,没有参加认购的基金份额在认购期间内将不再认购。

本年10月22日,四维图新曾布告称,孙玉国拟以其持有的公司股份不超越93万股,程鹏拟以其持有的公司股份不超越105万股参加富国中证科技50战略ETF的份额认购,即网下股票认购方法。

自从监管出了这个约束之后,咱们领导也去和上市公司谈,便是期望不必股份、而是改为现金认购。 某公募基金人士也向榜首财经泄漏。

不过北京一位公募ETF基金司理也以为,上市公司股东将所持个股换购ETF份额并不完全是出于减持的意图,而且部分股东在换购ETF产品后持有的时刻较长。

在基金发行期间,终究的征集规划尚无法确认,对应个股可换购的规划也随之变化。所以说除了换购份额需求重视外,个股的基本面、流动性以及股东换购的意图等也相同重要。 该公募ETF基金司理称。

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